三大鋼企一致提價。周初寶鋼、武鋼和鞍鋼(000898,股吧)三大鋼企一致上調9月出廠價,大部分品種補齊了8月份的跌幅。

　　本周國內各品種鋼價格也表現出不同程度的上漲,中鋼協綜合價格指數一周上漲0.19%,其中長材類上漲0.78%,板材類上漲0.11%,上周這三大指數的上漲幅度分別為0.88%,0.81%和1.13%。本周國際鋼價CRU指數與上周持平。

 

　庫存總量小幅下降。本周主要城市鋼材庫存總量下降0.42%,長材類減少1.38%,而板材類增加0.48%。線材降幅最為顯著,周減少3.74%,中厚板明顯增加,周增加1.05%。

　　當前鋼材庫存總量月度環比明顯下滑,但與2009年同期相比仍增加60%左右。隨著近期鋼廠訂單的好轉,庫存總量有望繼續回落。本周全國主要港口鐵礦石庫存總量有所下降。

　　行業判斷。我們維持之前的看法,即鋼價有望在8月止跌企穩,后市鋼價震蕩向上的概率較大。本周BDI指數大幅上漲超10%,鐵礦石價格繼續上漲,但漲幅有所放緩。

　　鋼廠調價幅度低于預期,對改善鋼企盈利空間的作用有限,預計整個三季度的行業盈利并不樂觀,或為年內盈利低點。行業估值與投資建議。當前鋼鐵行業絕對PB為1.43,明顯低于歷史平均水平2.14,但相對PB為0.48,略高于0.46的均值水平。年初至今板塊跌幅巨大,存在超跌反彈的需求,當前的股價也已反映了鋼鐵行業盈利惡化的預期。

　　三大鋼企一致提價,但上漲幅度低于預期,后市仍顯謹慎,投資者可適當參與,重點關注中報業績或超預期、具有礦石資源優勢和產品技術優勢的龍頭品種以及兼并重組中存在的個股投資機會,如鞍鋼股份(000898,股吧)、三鋼閩光(002110,股吧)(以及新鋼股份(600782,股吧))等。此外,仍可關注首鋼股份(000959,股吧)和鄂爾多斯(600295,股吧)的交易性機會。